Coinone استهلاك رمز خوارزمية التقييم

أبحاث CGEX

محلل أبحاث: دان كونج كايا ، توني كيم
البريد الإلكتروني: research@coinone.co.kr
التاريخ: 22 أكتوبر 2018

عرض التقرير الكامل (بالإنجليزية ؛ 10 صفحات)

نهج التقييم الذي يجعل المنطق السليم

من الصعب تطبيق طرق التقييم الشائعة الاستخدام على الرموز المميزة للاستهلاك. على سبيل المثال ، وفقًا لمعادلة التبادل المعبر عنها جبريًا باسم MV = PQ ، ينبغي أن ترتفع قيمة الأصل الأساسي عندما تنخفض السيولة. لكن أصول الاستثمار السائلة هي الأكثر تفضيلاً من قبل المستثمرين ، من وجهة نظرنا. ومع ذلك ، يقترح Coinone أن يفكر المستثمرون بشكل شامل في حجم السوق المعنون ومعدل العائد المطلوب وسرعة المال. أيضًا ، نقدم "خوارزمية تقييم رمز عملة الاستهلاك" لمساعدة المستثمرين في اختيار منهجية التقييم.

أساليب التقييم التي تمت مناقشتها حاليًا لها قيود واضحة

توجد عيوب واضحة في طرق التقييم التي تمت مناقشتها حاليًا. أولاً ، تشير MV = PQ إلى أن انخفاض السيولة سيزيد من قيمة الأصول الأساسية. ومع ذلك ، هذا هو ضد المنطق السليم. على سبيل المثال ، في سوق الأوراق المالية ، يتحرك التقييم ودوران أفضل 100 من أسماء شركات السوق مع ارتباط 0.7. ثانياً ، تتضمن المناهج التي تفترض الاستبدال المباشر للمستودع التقليدي للقيمة (أي الذهب) واحدًا على الأقل من الافتراضين التاليين اللذين لا أساس لهما: 1) ستخسر القيمة التقليدية للمتاجر فجأة ، 2) سيزداد حجم القيمة المخزنة بشكل كبير على الرغم من كونها تاريخياً مستقرة. ثالثًا ، ما يسمى باقتصاد الرمز المميز ليس له صلة مباشرة بتقييم الرمز المميز.

اقتراح نهج متعدد العوامل

نقترح على المستثمرين النظر في السوق المعنون ومعدل العائد المطلوب وسرعة المال معًا. قد يجادل البعض التكنولوجيا الجديدة مثل blockchain يخلق أسواق جديدة تماما. ومع ذلك ، عند تحليل نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس اختراقات التكنولوجيا الرئيسية على مدى السنوات الثلاثين الماضية ، نجد المزيد من الأدلة على أن الاتجاهات الهائلة الجديدة قد دعمت النمو الحقيقي الثابت من خلال استبدال الصناعات القائمة بدلاً من إنشاء أسواق جديدة كاملة. في حالة عائد الاستثمار المطلوب ، نعتقد أن عددًا أعلى من 15٪ (VC & PE IRR) قد يكون عادلاً. أخيرًا ، يمكن أن تعتمد سرعة المال على بيانات التداول الحقيقية. حاليًا ، يبلغ متوسط ​​سرعة النقود لأعلى 100 تشفير لقيمة السوق 20.5 بمتوسط ​​7.5.

خوارزمية لاختيار منهجية التقييم الأمثل

نعرض اليوم "خوارزمية تقييم رمز عملة الاستهلاك" ، والتي تدعم اختيار نهج التقييم الأمثل. تقترح هذه الأداة أفضل مجموعة من المتغيرات (السوق القابلة للتوجيه ، العائد على الاستثمار المطلوب ، وسرعة المال) بناءً على ثلاثة أسئلة: 1) هل هناك مفهوم للتخزين؟ 2) هل يتم دفع عمولة لاستخدام blockchain / الخدمة؟ و 3) هل هناك رمزية منفصلة عمولة؟ وفقًا لذلك ، يمكن تصنيف الرموز المميزة للاستهلاك إلى أربع مجموعات: 1) لا يوجد عمولة (أي Golem) ، 2) عمولة ، ولكن بدون عمولة (أي EOS) ، 3) عمولة ، عمولة ورمز واحد (مثل Qtum ، Tezos) ، 4) Staking ، والعمولات ، ورموز متعددة (أي الأجسام القريبة من الأرض ، وعلم الوجود). ثم نضع الصيغ المناسبة لاشتقاق القيمة العادلة الرمزية.

إخلاء المسئولية | لا تتحمل Coinone أي مسؤولية عن أي استثمار يتم وفقًا لمحتويات هذا التقرير.
جميع الآراء المعبر عنها في هذا التقرير هي رأي شخصي للمؤلفين ويتم توفيرها دون تدخل خارجي أو تدخل. تحت
في جميع الظروف ، لا يمكن اعتماد هذا التقرير كدليل قانوني لنتائج الاستثمار. حقوق الطبع والنشر لهذا التقرير تنتمي إلى Coinone. لا هذا ولا ذاك
يجوز أخذ هذه الوثيقة أو أي نسخة منها أو تأجيرها أو إعادة توزيعها ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، دون إذن خطي مسبق من Coinone.

انقر على الصورة للذهاب إلى CGEX.com